[中信建投]地产周期拐点-原因 方式 影响与策略
报告内容 大拐点时代的股市投资策略 股熊债牛一般规律应无例外(企业盈利回落，避险情绪上升，货币政策宽松) 人民币未必贬值(国际政治压力，贸易收支，投机，央行稳定市场情绪) 新兴市场的危机及中国经济周期回落不会扭转...
报告内容
大拐点时代的股市投资策略
股熊债牛一般规律应无例外(企业盈利回落，避险情绪上升，货币政策宽松)
人民币未必贬值(国际政治压力，贸易收支，投机，央行稳定市场情绪)
新兴市场的危机及中国经济周期回落不会扭转黄金的熊市行情
耕耘“新经济”结构行情
地产周期拐点时期中国的相对优势，使周期回落将相对平缓
能力超强的政府必将通过积极的宏观政策与结构改革举措全力应对
“新经济”受益政府稳增长政策红利，符合市场存量资金博弈需求
守望大牛市——拐点之后酝酿大牛市的三个逻辑
市场制度建设：经济回落期股权融资是唯一可行的去杠杆模式，为激活市场政府必将加快相关制度建设与完善
企业基本面：经济回落倒逼压力之下，中央与地方两级政府将从上下两个层面推动国企改革，企业盈利能力有望得到提升
资金来源：地产投机时代终结之后，居民资产配置将进入去地产时代。股市在经历制度面、企业面改善之后一旦出现赚钱效应，将有大量资金涌入市场
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