富滇银行屠强:近期中国经济政策可能出现变数--中国商业地产开发协会

        我们知道，9月上旬，发改委项目审批再度密集开闸，市场应声大涨。继9月5日公布批复总投资规模逾7000亿元的25个城轨规划和项目后，发改委6日再次公布批复13个公路建设项目、10个市政类项目和7个港口、航道项目。据保守估计，发改委在两天内集中公布批复的这些项目总投资规模超过1万亿元。 
  
        富滇银行金融专家屠强

        屠强，富滇银行高级经济师，云南大学工商管理与旅游学院MBA硕士导师，云南财经大学城市管理与资源环境学院硕士导师。
        我们知道，9月上旬，发改委项目审批再度密集开闸，市场应声大涨。继9月5日公布批复总投资规模逾7000亿元的25个城轨规划和项目后，发改委6日再次公布批复13个公路建设项目、10个市政类项目和7个港口、航道项目。据保守估计，发改委在两天内集中公布批复的这些项目总投资规模超过1万亿元。

        从整个三季度来看，中央提出“稳增长”之后，央行的货币政策的实质性是收紧的，财政刺激计划跟进也较缓慢，市场对降准的预期屡屡落空，并且中央政府层面对财政刺激计划的实质性扶持措施迟迟未能出台，使得市场上的失望情绪浓厚。到9月上旬，发改委的动作一定程度上向市场传递出管理层维稳经济增长的正面信号。当然，我们也看到，即使有相关投资政策的出台，宏观经济增速缓慢向下的趋势在未来一定时期也已难以扭转，目前宏观环境很难酝酿反转。

        此外，在房地产开工意愿不足的情况下，地方政府推动的基建投资将面临资金方面的制约，而监管层对地方融资平台的限制，也将制约地方政府基建投资的资金来源的渠道，地方政府后续资金来源的变化将值得持续关注，尽管许多地方政府近期加大了土地售卖，也远远不能满足此轮投资对资金的需求。

        8月份CPI将受食品价格上涨的因素影响将重新回归“2”时代，与7月份CPI相比将有所反弹。PPI则在过剩产能的压制下，跌幅较7月继续扩大。通胀的上升将持续缩小政策空间，并增加管理层放松政策的谨慎性。同时，随之而来，央行对于降息、以及下调存款准备金率也可能更加谨慎。楼市将会出现销量增速放缓、楼市成本及价格上升、去库存进展缓慢等因素施压，金九银十可能成悬念。

        9月14日美国宣布出台QE3，对我国经济将产生一定的影响，对楼市也会产生影响。如：中国原计划推出的“稳增长”措施可能要推迟或调整，因为QE3对美国经济的刺激将能适度地提振中国已显疲态的出口；而从汇率角度来看，在QE3后美元出现贬值，会适度缓解人民币的贬值压力，进而维持国内资本市场的“水位”，以避免其继续下降；从货币政策看，美联储推出QE3之后，中国央行降准的可能性在下降，央行可能会关注和观察一段时期后再说。同时，QE3的推出会带来大宗商品价格的上涨，进而又带来了输入性通货膨胀，那么在短期内会抑制国内政策放松的空间，推升投资者对于通货膨胀的预期，房价上涨的空间加大，现行的楼市调控政策可能有变化。
                                                                                                                              来源：搜狐焦点网