招商地产:业务稳健扩张,前海助推成长--中国商业地产开发协会

公司目前财务安全性高，土地市场扩张有序。2011年完成签约销售金额超210亿，较去年增长43.59%；实现签约销售面积超120万平方米，较去年增长26.09%。1季度公司销售金额在50亿左右，较去年同期继续保持增长。公司具备“前海”概念，一旦相关规划得到批复，公司将直接受益。预计公司2012、2013年每股收益分别是1.93和2.51元，对应RNAV在23.69元左右。截至4月17日，公司收盘于21.8元，对应2012年PE为11.3倍，2013PE为8.69倍。给予公司2012年12倍安全市盈率，目标价为23.16元。维持对公司的“买入”评级。